市場風險｜每日更新

風險溫度計

用五級讀數呈現未來 20 個交易日的波動與跌幅風險；兩個市場各自依自己的資料日更新。

每日讀數

台股加權指數

資料截至 2026-10-15

未來 20 日年化波動範圍

16.7%–38.2%

中央估計 24.8%｜約七成時候落在這個範圍

20 日內跌幅達 5% 以上

目前第 4 級。過去讀數在這一級時，實際發生的比例約 35.4%，平常約 25.1%。

若未來兩週波動回落，讀數會跟著降級。

2006 年以來回放校準

回放 2006 年以來每一天：當天讀數在哪一級、當時會公布的比例，以及接下來 20 個交易日實際發生的比例。

溫度等級當時公布的比例後來實際發生
第 1 級21.8%18.6%
第 2 級30.1%26.8%
第 3 級33.0%28.7%
第 4 級43.2%35.0%
第 5 級41.6%46.8%

20 日內跌幅達 8% 以上

目前第 4 級。過去讀數在這一級時，實際發生的比例約 18.2%，平常約 9.6%。

若未來兩週波動回落，讀數會跟著降級。

2006 年以來回放校準

回放 2006 年以來每一天：當天讀數在哪一級、當時會公布的比例，以及接下來 20 個交易日實際發生的比例。

溫度等級當時公布的比例後來實際發生
第 1 級4.5%4.4%
第 2 級11.5%9.8%
第 3 級16.4%11.0%
第 4 級22.9%18.4%
第 5 級21.4%22.4%

每日讀數

那斯達克 100 指數

資料截至 2026-10-15

未來 20 日年化波動範圍

11.0%–25.9%

中央估計 16.5%｜約七成時候落在這個範圍

20 日內跌幅達 5% 以上

目前第 3 級。過去讀數在這一級時，實際發生的比例約 33.3%，平常約 34.7%。

若未來兩週波動放大，讀數可能升級；這個讀數不是未來跌幅的保證。

2006 年以來回放校準

回放 2006 年以來每一天：當天讀數在哪一級、當時會公布的比例，以及接下來 20 個交易日實際發生的比例。

溫度等級當時公布的比例後來實際發生
第 1 級24.0%20.3%
第 2 級30.2%30.0%
第 3 級30.4%31.6%
第 4 級41.7%35.5%
第 5 級55.5%60.6%

20 日內跌幅達 8% 以上

目前第 3 級。過去讀數在這一級時，實際發生的比例約 10.6%，平常約 16.7%。

若未來兩週波動放大，讀數可能升級；這個讀數不是未來跌幅的保證。

2006 年以來回放校準

回放 2006 年以來每一天：當天讀數在哪一級、當時會公布的比例，以及接下來 20 個交易日實際發生的比例。

溫度等級當時公布的比例後來實際發生
第 1 級6.3%5.6%
第 2 級8.1%10.4%
第 3 級12.2%11.5%
第 4 級24.6%18.4%
第 5 級33.5%37.5%

這個讀數怎麼來的

跌幅讀數只看近期 20 日的波動，用最近 10 年的資料分成五級；各級比例來自 2006 年以來的回放。波動範圍則用六項價格特徵的統計模型估計。

姿態與曝險區間

每週最後一個交易日收盤後，以收盤是否在 200 日均線之上，以及「20 日內跌 5% 以上」是否為第 4 或第 5 級，決定下一個交易日生效的積極、標準或防守姿態。兩項都正常為積極；一項不佳為標準；兩項都不佳為防守；姿態沒變就不調整。

姿態穩健型保守型
積極100%100%
標準75%50%
防守50%25%

歷史回放怎麼看

這套框架的歷史回放如下；年化報酬與最大回撤一起呈現，不能只看其中一項。

市場深度年化報酬最大回撤
那斯達克 100（2006 起）買進持有15.6%−53.4%
那斯達克 100（2006 起）穩健13.3%−39.5%
那斯達克 100（2006 起）保守11.3%−31.5%
台股 0050（2009 起）買進持有17.5%−33.9%
台股 0050（2009 起）穩健13.7%−21.1%
台股 0050（2009 起）保守10.7%−19.1%

和同平均曝險的固定配置相比，那斯達克 100 穩健型最大回撤由 −47.6% 變為 −39.5%，少 8.1 個百分點；保守型由 −43.2% 變為 −31.5%，少 11.7 個百分點。台股穩健型由 −29.5% 變為 −21.1%，少 8.3 個百分點；保守型由 −26.0% 變為 −19.1%，少 6.9 個百分點。差距按完整數值計算，顯示值已四捨五入。

台股的回撤改善有一部分來自平均持股較少，不能把回撤差異全算成擇時效果。2008 年金融海嘯前段讀數偏低，轉為防守較慢；這是規則的明確弱點，不應把回放當成未來保證。